日前，國際航空運輸協會（IATA）2025年4月數據顯示，全球航空貨運需求同比增長5.8%，運力增長6.3%。然而，隨著美國新政府關稅政策升級、全球貿易保護主義蔓延，IATA在最新預測中大幅下調航空貨運量與收入預期，揭示出市場表面繁榮下的深層危機。航空貨運行業正面臨需求增長失速、貿易通道重構、企業行為模式轉變的三重沖擊，傳統旺季邏輯或被徹底改寫。

　　表面繁榮與預期下修的撕裂

　　短期數據與長期預期的背離。4月全球航空貨運需求同比增長5.8%，亞太（10.0%）、拉美（10.1%）等地區增速亮眼，制造業PMI連續四月站上榮枯線，工業生產同比增長3.2%，貨運貿易環比增長6.5%。然而，IATA卻將全年貨運量增速預期從5.8%驟降至0.7%，貨運收入從1570億美元下調至1420億美元。這一矛盾凸顯出市場對短期訂單前置效應的依賴，以及長期結構性風險的擔憂。

　　區域分化加劇。亞太和拉美成為增長引擎，但北美（4.2%）、歐洲（2.9%）增速放緩，中東（2.3%）墊底。這種分化背后，是貿易戰對不同經濟體供應鏈依賴度的沖擊：亞太受益于區域內產業鏈整合，拉美因大宗商品出口激增受益；而高度依賴全球價值鏈的歐美制造業，則因關稅成本上升而削減空運需求。

　　關稅政策導致需求失速

　　美國關稅政策的三重沖擊。取消“最低限度豁免”：價值低于800美元包裹需繳納關稅，直接沖擊跨境電商物流模式。SHEIN、Temu等平臺被迫轉向海運補貨，導致空運包裹量驟減。

　　全面關稅威脅：企業為規避30%關稅，在關稅生效前加速搶運，形成“脈沖式”需求高峰。但這種需求透支了下半年訂單，導致傳統旺季（7-10月）需求銳減。

　　報復性關稅連鎖反應：中國、歐盟、加拿大等經濟體對美加征關稅，削弱全球貿易流動性。IATA預測，關稅擴散將導致全球經濟增長放緩，進而拖累航空貨運需求。

　　貿易戰迫使企業重構供應鏈邏輯。“去風險化”采購：跨國企業將部分產能從中國轉移至東南亞、墨西哥，但這些地區航空貨運基礎設施薄弱，短期內無法承接轉移需求。運輸方式替代：空運成本敏感型商品（如服裝、玩具）轉向海運，而高附加值商品（如半導體、醫藥）因庫存管理需求，對空運依賴度反而上升，形成需求結構分化。

　　航線、運力與收益的再平衡

　　除中東—歐洲、非洲—亞洲等少數航線外，多數國際航線貨運量增長。這反映出貿易戰下區域貿易集團的形成。北美內部貿易：美國與墨西哥、加拿大之間的航空貨運需求激增，抵消了中美航線需求下滑。亞太區域化：RCEP框架下，區域內航空貨運量同比增長12%，成為全球增長最快市場。

　　運力調整滯后于需求變化。盡管需求增速放緩，但運力仍同比增長6.3%，導致載運率下降。航空公司面臨兩難：削減運力可能錯失關稅政策反復帶來的短期需求反彈；維持運力將加劇運價下行壓力，侵蝕利潤率。

　　收益模型崩塌。燃油附加費機制失效：航空燃油價格同比下降21.2%，航空公司無法通過燃油附加費轉嫁成本。疊加需求下滑，IATA預測貨運收入將下降4.7%，而成本僅增長1%，航空公司被迫通過裁員、縮減航線等方式壓縮開支。

　　傳統7-10月航空貨運旺季可能被“關稅搶運潮”提前透支。IATA數據顯示，第一季度貨運量同比增長2.4%，但4月增速已回落至5.8%，暗示下半年需求可能斷崖式下跌。

　　從中期來看，供應鏈區域化加速。貿易戰將推動全球供應鏈從“效率優先”轉向“安全優先”，形成三大趨勢：近岸外包：北美企業將部分產能轉移至墨西哥，歐洲轉向東歐、北非。友岸外包：美國推動“印太經濟框架”，試圖重構以盟友為核心的供應鏈體系。區域樞紐崛起：新加坡、迪拜、墨西哥城等航空貨運樞紐將承接更多中轉需求。

　　從長期來看，航空貨運價值重估，行業需從“規模競爭”轉向“價值競爭”。通過區塊鏈、物聯網實現供應鏈可視化，降低貿易合規成本。開發溫控運輸、危險品運輸等高附加值產品，對沖運價下行壓力。投資可持續航空燃料（SAF），滿足客戶ESG需求，開辟新增長點。貿易戰升級正將航空貨運行業推向“失速邊緣”：需求增長失速、貿易通道重構、企業行為模式轉變，共同構成了行業的新常態。IATA的下調預期不僅是對短期風險的預警，更是對傳統增長邏輯的顛覆。航空公司需跳出“運力競賽”的思維定式，在供應鏈區域化、數字化、綠色化中尋找新支點，方能在動蕩的全球貿易格局中實現突圍。（來源：中國民用航空網）