隨著金九銀十進入尾聲，不少國內上市企業(yè)又邁入新一輪的財報季。老話講，是騾子是馬，得拉出來溜溜。尤其對于電商企業(yè)而言，剛過去的三個季度，是電商消費升級的起步階段，究竟會交出怎樣一份成績單，也是市場關注的焦點。

　　10月28日晚間，蘇寧云商發(fā)布了今年三季報。財報顯示，2016年前三季度，線上平臺實體商品交易總規(guī)模同比增長65.49%，繼續(xù)領跑行業(yè)。這部分即代表電商業(yè)務的情況。同時，物流、金融業(yè)務持續(xù)發(fā)力，社會化物流收入同比大增411.11%，金融業(yè)務總體交易規(guī)模同比增長135%。

　　以上幾大核心業(yè)務的喜人漲勢也推動蘇寧在前三季度的營業(yè)收入達到1039億元，同比增長了11%。在我看來，蘇寧云商以零售為核心，深化金融、物流等業(yè)務運營的多元化布局，正進入規(guī)模提升、效益顯現(xiàn)發(fā)展階段。前三季度的綜合提升，也描繪出公司未來發(fā)展的前景。

　　線上線下融合模式成效顯著

　　根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年前三季度，全國百家重點大型零售企業(yè)零售額累計同比下降2.0%。畢竟，在中國整體經(jīng)濟形勢未呈現(xiàn)明朗化之前，零售行業(yè)是受到波及可謂是首當其沖。在行業(yè)景氣度較弱的背景之下，蘇寧云商保持難得的逆勢增長，得益于其在線上線下全渠道零售布局上積累的優(yōu)勢。

　　作為國內同時擁有線上線下全渠道，且均具備領先優(yōu)勢的企業(yè)，蘇寧云商“互聯(lián)網(wǎng)+零售”的策略已經(jīng)成為其差異化優(yōu)勢。一方面，蘇寧聚焦渠道精耕細作、產(chǎn)品專業(yè)化運作和服務產(chǎn)品化經(jīng)營，企業(yè)盈利能力持續(xù)增強;另一方面，得益于618、818等傳統(tǒng)電商節(jié)的突出表現(xiàn)，蘇寧前三季度電商業(yè)務增長65.49%，領跑行業(yè)。

　　與此同時，作為蘇寧云商零售布局的另一條大腿，線下實體業(yè)務也重回規(guī)模盈利軌道。據(jù)悉，通過加快門店互聯(lián)網(wǎng)化升級，優(yōu)化商品結構，蘇寧三季度可比門店銷售同比增長基本轉正，云店及常規(guī)店的坪效同比提升13.65%。僅818大促當天，蘇寧門店銷售同比增長就高達126%，門店復蘇趨勢強勁。

　　在線上線下融合模式不斷夯實蘇寧零售優(yōu)勢的同時，蘇寧近年來持續(xù)耕耘的農(nóng)村市場也開始進入收獲期。為響應國家大力扶持發(fā)展農(nóng)村電子商務的政策，2015年1月，蘇寧在宿遷洋河鎮(zhèn)開出了第一家蘇寧易購直營店，正式吹響了進軍農(nóng)村市場的號角。截至目前，蘇寧已經(jīng)在全國開設了1727家蘇寧易購直營店。尤其值得注意的是，占比74.62%的蘇寧易購直營店在2016年9月已經(jīng)實現(xiàn)了單月盈利。

　　物流金融雙輪驅動，拓寬蘇寧云商成長空間

　　馬云最近在講，純電商時代很快會結束，線上、線下、物流必須結合在一起。顯然，蘇寧云商已經(jīng)走在了新浪潮的潮頭。2015年初，蘇寧云商宣布成立物流集團，并進行了物流云的社會化開放和共享，物流能力開始全面彰顯。

　　物流設施的不斷完善，為蘇寧物流運營效率的提升提供了有力的支撐。前三季度，蘇寧物流以服務供應商、菜鳥業(yè)務為重點，帶動了物流收入同比411.11%的增長。在今年818“發(fā)燒節(jié)”期間，蘇寧雨花物流基地二期投入試運營，倉庫存儲能力可達到約為2000萬件商品，日發(fā)貨量181萬件，人均每小時可完成1200件商品的出貨，這也是電商行業(yè)全球最大、技術領先的全自動化物流倉庫。

　　天下武功，唯快不破。蘇寧強大的物流服務能力也帶給用戶發(fā)燒級的體驗，蘇寧818“發(fā)燒節(jié)”物流第一單用時僅22分鐘，10城半日達承諾“上午買、下午到”配送完成率97.8%，818當天包裹平均完成時間較去年縮短2.9個小時。

　　在金融業(yè)務方面，蘇寧云商通過對旗下互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務進行整合，成立蘇寧金服集團，并取得11項金融業(yè)務牌照或資質，是國內牌照資源最為齊全的互聯(lián)網(wǎng)金融集團之一。前三季度，金融業(yè)務(支付業(yè)務、供應鏈金融業(yè)務、理財業(yè)務)總體交易規(guī)模同比增長135%。其中，僅818大促當天，蘇寧任性付同比增長就超過800%。

　　隨著物流、金融業(yè)務的快速發(fā)展，蘇寧云商的多元盈利結構已經(jīng)顯現(xiàn)。中金公司此前的研報中指出，蘇寧云商的互聯(lián)網(wǎng)轉型已經(jīng)進入加速蝶變階段，物流、金融等核心資源價值的快速貨幣化將助推公司盡快實現(xiàn)經(jīng)營性盈利。

　　三駕馬車或助雙十一全面爆發(fā)

　　值得注意的是，蘇寧云商在財報中提到，公司四季度將積極搶抓雙十一、雙旦等促銷節(jié)點，線上充分準備，線下不斷調整優(yōu)化，注重運營效率提升，加快物流、金融業(yè)務發(fā)展，預計四季度將實現(xiàn)經(jīng)營性贏利。

　　筆者在此前文章中分析稱，618、818和雙十一是中國電商行業(yè)最為倚仗的三大消費節(jié)，對于致力于引領“互聯(lián)網(wǎng)+零售”模式的蘇寧云商而言，更是加快轉型升級、不斷探索創(chuàng)新模式的重要時點。從618發(fā)力“直播+電商”玩轉網(wǎng)紅經(jīng)濟，再到打造818全民發(fā)燒節(jié)、探索以消費者需求為導向的C2B定制模式，蘇寧云商已經(jīng)從“互聯(lián)網(wǎng)+”的探索者，華麗轉身為引領者。

　　在雙11即將走入第8個年頭之際，蘇寧易購宣布今年雙11將穿越回古代，致敬傳統(tǒng)商業(yè)文明。再造“笑傾城、公布全新代言人組合，集結電商、門店、購物、金融、置業(yè)等多產(chǎn)業(yè)進行跨界穿越，拼商品、拼物流、拼服務......

　　在我看來，穿越是一種傳導理念的方式，而不是目的。穿越的背后，我們看到的是蘇寧正在回歸零售的本質，以及集結生態(tài)的力量為消費者服務的決心。

　　寫在最后

　　即將迎來的雙11，與其說是電商大戰(zhàn)，不如說是市場對阿里、蘇寧、京東三強在核心電商，以及物流、金融等關鍵配套服務等方面的大閱兵。其最終的檢驗結果不僅關乎第四季度的收入狀況，更會對未來電商格局的變化產(chǎn)生微妙影響。作為國內零售第一股，所有的投資人都在密切關注蘇寧云商的表現(xiàn)。