近日，樂(lè)歌股份在海外倉(cāng)方面動(dòng)作頻頻：

　　11月底，開(kāi)始建造此前官宣的“美國(guó)佐治亞州Ellabell海外倉(cāng)項(xiàng)目”，該倉(cāng)建筑工程費(fèi)用預(yù)計(jì)為5.5億元，將形成面積9.33萬(wàn)平米、貨物處理量超200萬(wàn)件的美東海外倉(cāng)布局；

　　12月初，發(fā)布公告將建造“美國(guó)加州Apple Valley海外倉(cāng)項(xiàng)目”，建筑工程費(fèi)用預(yù)計(jì)為7億元，該倉(cāng)面積約11.15萬(wàn)平米。

　　11年前，樂(lè)歌股份在美國(guó)的首個(gè)海外倉(cāng)面積為3000平米，如今其海外倉(cāng)已達(dá)到單倉(cāng)10萬(wàn)平米的級(jí)別。

　　對(duì)于2023年?duì)I收39億元、歸母凈利潤(rùn)6.34億元的樂(lè)歌股份來(lái)說(shuō)，以上的投資稱(chēng)得上是大手筆，更何況建筑工程費(fèi)用并非全部投資，還需要支付前期費(fèi)用、建設(shè)用地費(fèi)等大額費(fèi)用，比如Ellabell海外倉(cāng)項(xiàng)目的合計(jì)投資總額其實(shí)為7.76億元。

　　（樂(lè)歌股份將此前節(jié)余的募集資金投入Ellabell海外倉(cāng)項(xiàng)目）

　　對(duì)此，樂(lè)歌股份不但不覺(jué)得負(fù)擔(dān)重，還甘之如飴，頻繁在海外買(mǎi)地建倉(cāng)，前期已在美國(guó)核心港口周邊購(gòu)買(mǎi)約5000畝（約3.33平方千米）土地，可建造約150萬(wàn)平米的海外倉(cāng)。

　　有人質(zhì)疑，對(duì)于這家主營(yíng)產(chǎn)品為智能家居、健康辦公產(chǎn)品的知名跨境電商企業(yè)來(lái)說(shuō)，海外倉(cāng)這“副業(yè)”是不是投資太大了？

　　事實(shí)上，海外倉(cāng)已經(jīng)不是樂(lè)歌股份的“副業(yè)”，而是兩大“主業(yè)”之一。2013年，樂(lè)歌股份開(kāi)始建立第一個(gè)海外倉(cāng)，服務(wù)自身跨境電商業(yè)務(wù)；2020年，樂(lè)歌股份抓住跨境電商井噴發(fā)展趨勢(shì)，開(kāi)始推出第三方海外倉(cāng)模式，且全部自營(yíng)，為中大件跨境電商賣(mài)家提供公共海外倉(cāng)服務(wù)。

　　樂(lè)歌股份建設(shè)海外倉(cāng)，做到了怎樣的規(guī)模？

　　截至9月末，樂(lè)歌股份已在美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、加拿大等地建設(shè)有19個(gè)自營(yíng)海外倉(cāng)，面積62.11萬(wàn)平米，相比6月末，新增約16萬(wàn)平米。

　　62.11萬(wàn)平米這個(gè)數(shù)據(jù)相當(dāng)可觀，足以和領(lǐng)先的出口電商供應(yīng)鏈解決方案提供商比一比：

　　目前在全球擁有海外倉(cāng)的面積，谷倉(cāng)海外倉(cāng)超160萬(wàn)平米、遞四方為100萬(wàn)平米、大健云倉(cāng)超93萬(wàn)平米、西郵智倉(cāng)為50萬(wàn)平米、萬(wàn)邑通近50萬(wàn)平米、無(wú)憂(yōu)達(dá)超46萬(wàn)平米……

　　在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)除了上述企業(yè)大力投資海外倉(cāng)以外，近期京東物流、菜鳥(niǎo)等巨頭也在擴(kuò)張海外倉(cāng)。比如10月15日，京東物流官宣，全球織網(wǎng)計(jì)劃將全面升級(jí)，計(jì)劃至2025年底全球海外倉(cāng)面積將實(shí)現(xiàn)超100%增長(zhǎng)。

　　截至今年上半年，京東物流已在全球擁有近100個(gè)保稅倉(cāng)庫(kù)、直郵倉(cāng)庫(kù)和海外倉(cāng)庫(kù)，總管理面積近100萬(wàn)平米。京東物流更是已構(gòu)建了以海外倉(cāng)為核心，包括海外倉(cāng)網(wǎng)、國(guó)際轉(zhuǎn)運(yùn)樞紐、海外國(guó)家本土的運(yùn)配網(wǎng)絡(luò)及跨國(guó)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)于一體的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

　　在“黑色星期五”和“?網(wǎng)絡(luò)星期一”大促前夕，菜鳥(niǎo)在美國(guó)洛杉磯、薩凡納投用了7萬(wàn)平米新倉(cāng)；“黑五網(wǎng)一”期間，菜鳥(niǎo)海外倉(cāng)北美峰值日單量同比增長(zhǎng)3倍；菜鳥(niǎo)全球供應(yīng)鏈已在歐洲、北美、亞太等區(qū)域的18個(gè)國(guó)家和地區(qū)運(yùn)營(yíng)超40個(gè)海外倉(cāng)。

　　在樂(lè)歌股份看來(lái)，京東物流、谷倉(cāng)海外倉(cāng)、遞四方、無(wú)憂(yōu)達(dá)、大健云倉(cāng)等都是自己在海外倉(cāng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如今，樂(lè)歌股份憑借62.11萬(wàn)平米海外倉(cāng)的面積，已成為行業(yè)領(lǐng)先者，尤其在中大件品類(lèi)海外倉(cāng)服務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)出色。

　　近兩年，樂(lè)歌海外倉(cāng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)飛快：2023年?duì)I收9.51億元，同比增長(zhǎng)94.03%，毛利率12.69%，比2022年飆升了9.32個(gè)百分點(diǎn)；2024年上半年，營(yíng)收8.51億元，同比增長(zhǎng)129.88%，毛利率升至15%。

　　僅2024年第三季度這一個(gè)季度，海外倉(cāng)業(yè)務(wù)就實(shí)現(xiàn)了6億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)177%，累計(jì)服務(wù)客戶(hù)數(shù)量926家，新增148家。據(jù)介紹，由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)型企業(yè)參與跨境電商的積極性不斷提升，目前樂(lè)歌海外倉(cāng)的客戶(hù)中，有近六成是工廠(chǎng)型賣(mài)家。

　　2024年前三季度，在樂(lè)歌股份總營(yíng)收中，海外倉(cāng)業(yè)務(wù)的占比已升至36.2%。在海外倉(cāng)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)助推下，樂(lè)歌股份前三季度營(yíng)收39.75億元，已超過(guò)去年全年?duì)I收（39億元）。

　　雖然被稱(chēng)為“海外倉(cāng)”，但倉(cāng)儲(chǔ)可以說(shuō)是海外倉(cāng)業(yè)務(wù)鏈路中最簡(jiǎn)單的環(huán)節(jié)。比如樂(lè)歌股份以自營(yíng)海外倉(cāng)為基礎(chǔ)，為客戶(hù)提供頭程海運(yùn)、目的港清關(guān)、目的港拖車(chē)、倉(cāng)儲(chǔ)管理、尾程快遞、尾程卡派、反向物流等全流程跨境物流綜合服務(wù)，并新增供應(yīng)鏈金融、代理出口等相關(guān)服務(wù)。難怪，海外倉(cāng)被跨境電商從業(yè)人員形容為物流鏈條的“整合者”。

　　樂(lè)歌海外倉(cāng)的收入主要來(lái)自尾程派送、倉(cāng)儲(chǔ)收入、操作收入，以及部分增值服務(wù)收費(fèi)。尾程派送的差價(jià)是利潤(rùn)構(gòu)成的重要組成，因此快遞賬號(hào)對(duì)應(yīng)的折扣是第三方海外倉(cāng)運(yùn)營(yíng)的核心優(yōu)勢(shì)之一。樂(lè)歌海外倉(cāng)2023年已成為FedEx全球前百大客戶(hù)，享受更好的快遞折扣優(yōu)惠和派送服務(wù)。

　　2024年，樂(lè)歌股份推進(jìn)自建海外倉(cāng)建設(shè)，通過(guò)提高成本相對(duì)低的自建海外倉(cāng)倉(cāng)庫(kù)占比，降低整體海外倉(cāng)物業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，以此提高樂(lè)歌海外倉(cāng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，吸引更多跨境電商賣(mài)家入駐。

　　“合并小倉(cāng)，建大倉(cāng)”，滾動(dòng)發(fā)展海外倉(cāng)業(yè)務(wù)

　　自建海外倉(cāng)投資回報(bào)周期較長(zhǎng)，一般為10年，包含建設(shè)周期1.5年，預(yù)計(jì)4年進(jìn)入成熟運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。

　　比如，樂(lè)歌股份的“美國(guó)佐治亞州Ellabell海外倉(cāng)項(xiàng)目”進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期后，預(yù)計(jì)達(dá)到成熟運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.58億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.02億元；經(jīng)測(cè)算，投資回收期為10.53年（所得稅后，含建設(shè)期），預(yù)計(jì)成熟狀態(tài)運(yùn)營(yíng)時(shí)毛利率為17.39%。

　　由于投資巨大，樂(lè)歌股份采取“合并小倉(cāng)，建大倉(cāng)”的方式滾動(dòng)發(fā)展海外倉(cāng)業(yè)務(wù)。先投資幾千平米的小倉(cāng)來(lái)拓展業(yè)務(wù)，待經(jīng)驗(yàn)豐富之后再將其售賣(mài)，接著購(gòu)買(mǎi)并建設(shè)面積較大的倉(cāng)庫(kù)并投入使用，一步步提升單個(gè)倉(cāng)庫(kù)的面積、提高自建倉(cāng)庫(kù)比例。

　　為此，樂(lè)歌股份多次出售海外倉(cāng)，比如今年7月，出售了位于佛羅里達(dá)Jacksonville的海外倉(cāng)（面積為3.25萬(wàn)平米），以此回籠資金，滿(mǎn)足美東Ellabell海外倉(cāng)（9.33萬(wàn)平米）及美西其他規(guī)劃中的海外倉(cāng)建設(shè)資金需求。

　　隨著跨境電商賣(mài)家急速增長(zhǎng)，海外倉(cāng)明顯越來(lái)越大。據(jù)了解，以前1萬(wàn)平米左右的海外倉(cāng)是“大倉(cāng)”，現(xiàn)在，以美西市場(chǎng)為例，3萬(wàn)平米以下的海外倉(cāng)都被視為“小倉(cāng)”。

　　海外倉(cāng)的建設(shè)需要循序漸進(jìn)的過(guò)程，常常因?yàn)槌跗谕度氪蟆⒁?guī)模不足導(dǎo)致議價(jià)能力不足，毛利會(huì)很低甚至虧損。比如，2022年樂(lè)歌股份的海外倉(cāng)業(yè)務(wù)毛利率只有約3%，2024年上半年已漲至15%。

　　樂(lè)歌股份坦誠(chéng)表示，第三季度新增了約16萬(wàn)平米海外倉(cāng)，新開(kāi)的海外倉(cāng)尚未達(dá)到盈虧平衡線(xiàn)，拉低了整體毛利。

　　跨境電商行業(yè)的銷(xiāo)售旺季一般集中在下半年，與“黑色星期五”、“網(wǎng)絡(luò)星期一”和圣誕季大促密切相關(guān)，海外倉(cāng)的收入走勢(shì)也與跨境電商保持一致，營(yíng)收和利潤(rùn)逐季增長(zhǎng)。樂(lè)歌股份第三季度的成績(jī)已非常可觀，受促銷(xiāo)旺季影響很大的第四季度有望帶來(lái)更好的營(yíng)收和利潤(rùn)。

　　海外倉(cāng)發(fā)展：國(guó)內(nèi)大力扶持、國(guó)外出現(xiàn)波動(dòng)

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，我國(guó)跨境電商進(jìn)出口1.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.5%，創(chuàng)歷史新高。其中，出口1.48萬(wàn)億元，增長(zhǎng)15.2%。

　　海外倉(cāng)是關(guān)乎企業(yè)“出海”效率提升的“最后一公里”。在國(guó)內(nèi)，海外倉(cāng)行業(yè)不斷迎來(lái)政策利好。

　　近日，海關(guān)總署就優(yōu)化跨境電商出口監(jiān)管措施發(fā)布公告，其中明確自2024年12月15日起，取消跨境電商出口海外倉(cāng)企業(yè)備案。開(kāi)展跨境電商出口海外倉(cāng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，無(wú)需向海關(guān)辦理出口海外倉(cāng)業(yè)務(wù)模式備案。

　　專(zhuān)家分析，這一政策調(diào)整將直接簡(jiǎn)化頭程集貨流程，使貨物能夠更快地集結(jié)并發(fā)往海外；尾程派送因流程的簡(jiǎn)化而變得更加順暢，確保了商品能夠更快速、更準(zhǔn)確地送達(dá)消費(fèi)者手中；企業(yè)可以更加自由地調(diào)整倉(cāng)儲(chǔ)策略，不僅有助于優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，降低庫(kù)存成本，還能提高倉(cāng)儲(chǔ)資源的利用率。

　　而國(guó)際方面則不太平靜，美國(guó)如果實(shí)施激進(jìn)的關(guān)稅政策，短期內(nèi)會(huì)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生不利影響。近期，很多商家趕在美國(guó)政權(quán)交接的窗口期發(fā)貨，還有企業(yè)加快了擴(kuò)建海外倉(cāng)的動(dòng)作。

　　海外倉(cāng)服務(wù)的企業(yè)，大部分產(chǎn)品是家居家具、日常消費(fèi)品，美國(guó)本地生產(chǎn)規(guī)模比較小，且人工成本高，不具有優(yōu)勢(shì)，依舊需要進(jìn)口，關(guān)稅會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)出口企業(yè)的全球布局，包括海外投資、建廠(chǎng)等。

　　一些企業(yè)選擇在東南亞、拉美等地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)，以降低關(guān)稅成本。樂(lè)歌股份表示，近期已和主要海外倉(cāng)客戶(hù)進(jìn)行了交流，了解到超過(guò)70%的客戶(hù)已經(jīng)擁有通過(guò)東南亞等中國(guó)以外國(guó)家出口貨物的能力，且此類(lèi)客戶(hù)的訂單占比高，這種情況下，樂(lè)歌股份具備一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。至于后續(xù)調(diào)整，需要根據(jù)美國(guó)的關(guān)稅政策再進(jìn)行考量。

　　中國(guó)跨境電商的出口主要集中在美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家和主要地區(qū)，海外倉(cāng)也集中于此。據(jù)介紹，目前中國(guó)企業(yè)在美國(guó)買(mǎi)倉(cāng)庫(kù)比較多，在歐洲租倉(cāng)庫(kù)比較常見(jiàn)，這與美國(guó)本地倉(cāng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速、工業(yè)倉(cāng)庫(kù)租金持續(xù)上漲、美國(guó)倉(cāng)庫(kù)的投資回報(bào)率更高有關(guān)。

　　以樂(lè)歌股份位于洛杉磯佩里斯的旗艦倉(cāng)為例，面積約12萬(wàn)平米，2023年一年的租金高達(dá)一億多人民幣。而自建海外倉(cāng)持有成本是租賃海外倉(cāng)成本的三分之一到二分之一。

　　當(dāng)前，美國(guó)的海外倉(cāng)行業(yè)尚處發(fā)展前期，存量市場(chǎng)極大，尚未形成除亞馬遜之外的海外倉(cāng)運(yùn)營(yíng)巨頭，在美國(guó)運(yùn)營(yíng)海外倉(cāng)的中國(guó)企業(yè)正處于洗牌出清、格局逐步走向集中的進(jìn)程中，并呈現(xiàn)兩級(jí)分化趨勢(shì)。