李嘉誠,又一大動作。
3月4日,李嘉誠旗下公司長和發(fā)布公告,其宣布貝萊德牽頭的財團達成原則性協(xié)議,出售其全球港口業(yè)務核心資產(chǎn),包括巴拿馬兩個港口的權益。
根據(jù)公告內(nèi)容,長和擬向該財團全數(shù)出售持有的和記港口控股及和記港口集團控股股權,二者合計控制著和記港口集團80%的全球權益。
據(jù)悉,此次長和出售的資產(chǎn)覆蓋亞歐美洲23個國家的43個港口,涵蓋199個泊位及配套的智能碼頭管理系統(tǒng)、全球物流網(wǎng)絡等核心資源。
在公告中,長和集團還強調(diào),其將保留中國香港、深圳及內(nèi)地港口資產(chǎn),包括鹽田國際、香港國際貨柜碼頭等戰(zhàn)略資產(chǎn)。
根據(jù)公告內(nèi)容顯示,本次整體出售總企業(yè)價值為228億美元(約合人民幣1654億元)。長和稱,經(jīng)調(diào)整少數(shù)股東權益及和記港口集團欠予長和若干股東貸款還款后,預期交易將為長和帶來超過190億美元(約合人民幣1378億元)現(xiàn)金所得款項。
本次交易完成后,以貝萊德為首的財團將實質(zhì)控制全球約10.4%的集裝箱碼頭吞吐量,躋身全球三大港口運營商之列。
根據(jù)相關流程,本次交易還需通過包括歐盟、美國在內(nèi)的12個司法管轄區(qū)的反壟斷審查,且需獲得長和特別股東大會批準,也就是說,這筆交易還存在不確定性。
實際上,從這筆交易來看,對于長和集團而言,實際上是一筆收獲頗豐的交易,本次交易完成之后,長和的資產(chǎn)負債率預計將會從23.6%降至18%以下。根據(jù)財報內(nèi)容顯示,港口業(yè)務是長和集團旗下第三大主營業(yè)務,本次交易將會對長和股價帶來一定的提振作用。
該消息發(fā)布之后,長和集團高開高走,截至3月5日收盤,長和集團股價大漲近22%,成交金額超53億港元,最新市值重新站上1800億港元上方。
根據(jù)近期《福布斯》公布2025年度香港50大富豪榜顯示,長和系創(chuàng)辦人李嘉誠以身家373億美元蟬聯(lián)香港首富,該數(shù)據(jù)較去年估算的362億美元上漲約3%。
實際上,近幾年李嘉誠家族的“大動作”一直不斷。
早在2021年,長和宣布以100億歐元出售其在歐洲市場的電信基礎設施業(yè)務,包括英國、丹麥、愛爾蘭等六國的2.5萬個電訊發(fā)射塔資產(chǎn)和業(yè)務權益,買方為歐洲最大無線基站運營商、西班牙無線通信基礎設施運營商Cellnex Telecom。
為了方便出售,這筆交易被劃分為六項獨立交易,每個國家各占一項,其中奧地利、丹麥和愛爾蘭的發(fā)射塔資產(chǎn)已于 2020 年完成出售,意大利和瑞典的交易也于 2021 年完成,2022年,英國監(jiān)管部門也有條件的通過這一筆交易。
除此之外,2022年李嘉誠家族還擬以150億英鎊的價格出售英國配電公司UK Power Networks,但最終時刻李嘉誠家族放棄了該筆交易,原因是該家族認為價格太低。實際上,若按照150億英鎊的價格出售,該筆交易也將獲得2倍以上的收益。
2023年年中長和發(fā)布公告稱,Three UK已經(jīng)正式落實與沃達豐的合并。根據(jù)合并方案,合并方案顯示,沃達豐和長的這筆交易金額約為190億美元,合并完成后,該公司將會成為英國最大的移動通信運營商,擁有客戶將會超過2700萬人。合并完成之后,沃達豐將占有合并公司51%的股份,長和則擁有剩余49%的股份。
根據(jù)新華社消息,沃達豐和Three UK已于2024年12月5日獲得英國監(jiān)管部門的批準,這筆交易預計在2025年中旬完成。
此次李嘉誠家族出售和記港口控股及和記港口集團控股股權,對于其生意整體而言,并不會產(chǎn)生很大的影響。當然,相較于生意問題,李嘉誠則更在乎家族財富的傳承問題,早在2023年中旬,李嘉誠就曾調(diào)整了長和系內(nèi)各公司股權。他把私人持有的長和及長實部分股權,以及1.96億股郵儲銀行股份,調(diào)動至李嘉誠家族信托基金公司。
據(jù)悉,李嘉誠家族信托公司持有超20家上市公司,除長和、長實、長江基建、電能實業(yè)四大旗艦外,還包括TOM集團、匯賢產(chǎn)業(yè)等。據(jù)悉,長和、長實、長江基建、電能實業(yè)四家公司市值合計超過了5500億港元,若加上每年分紅、房產(chǎn)、珠寶,李嘉誠家族控制的資產(chǎn)規(guī)模超過了萬億。
為了保證經(jīng)營的穩(wěn)定性,家族信托掌握了長和系的控制權。該家族信托的所有權三分之一在李嘉誠手中,三分之二在其長子李澤鉅手中。李氏商業(yè)帝國,由李嘉誠家族信托基金控制,李澤鉅是掌舵人。
長和作為李嘉誠旗下的重要企業(yè),其業(yè)務遍及世界各地和各個行業(yè)。在2015年6月長實和黃系重組后,長和承接了李嘉誠旗下的非地產(chǎn)業(yè)務,包括港口、零售、基建、電訊與數(shù)據(jù)等多元產(chǎn)業(yè)。
但值得注意的是,近兩年長和的表現(xiàn)并不算太好。從2021年至2023年,長和營收分別為2808.47億港元、2624.97億港元以及2755.75億;凈利潤則分別為334.84億港元、366.80億港元以及235.00億港元。
從財報來看,其營收凈利潤均出現(xiàn)了一定程度的下滑。而股價表現(xiàn)也不理想,若從2020年算起,其五年內(nèi)跌幅超過了20%。其間,長和進行了多次回購,但并未對股價起到提振作用。
根據(jù)其2024年中期業(yè)績顯示,長和報告期內(nèi)營收為1364.51億港元,凈利潤為102.05億港元,其營收同比小幅增長,凈利潤則小幅下滑。
侃見財經(jīng)認為,此次長和的出售,可以增厚公司的現(xiàn)金流。根據(jù)財報顯示,截至2024年中期6月30日,長和的資產(chǎn)總值為1.14萬億港元,其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等值為1315.99億港元。長和這一筆交易所獲得的現(xiàn)金,無疑讓長和擁有了一定的想象空間。
該消息發(fā)布之后,長和大漲21.86%,漲幅創(chuàng)下了近年以來單日上漲紀錄。
對于該筆交易,里昂證券發(fā)布報告指出,長和擬出售旗下和記港口集團80%權益的交易出乎意料,預計將帶來超過190億美元現(xiàn)金,作價高于里昂對其估值43%,交易完成后,長和資產(chǎn)凈值將提升13%,并使其資產(chǎn)負債表轉(zhuǎn)為凈現(xiàn)金狀況。
里昂認為,該交易價格相當于13倍企業(yè)價值對EBITDA,高于行業(yè)平均水平(10倍)。里昂維持長和“跑贏大市”評級和61港元目標價,并認為即使交易完成,考慮到長和目前估值及資產(chǎn)負債表,向股東返還現(xiàn)金仍是合理選擇。
瑞銀則發(fā)布研報稱,截至去年6月,長和的凈債務為1380億港元或177億美元,190億美元的現(xiàn)金收益可能使該公司處于凈現(xiàn)金狀態(tài),為再投資其他業(yè)務和/或股票回購提供充足的靈活性。
瑞銀認為,若這筆交易最終能落實,料將對股價產(chǎn)生非常積極的影響,因為190億美元的現(xiàn)金收益將超過當前市值,因該股估值僅為預測今年股價對賬面值的0.23倍,股價上漲潛力可能取決于可能向股東返還多少,該行正在等待管理層對收益用途的評論。因此,其繼續(xù)維持長和“中性”評級。
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