草根導讀：在老漂看來，股價這東西還真的無法評判一家公司業(yè)績的好壞。盛豐物流這樣一家不算很知名的傳統(tǒng)物流公司，甚至一度賣身日日順物流，后又贖回，卻低調(diào)地的在美上市了（據(jù)說這幾年在美上市非常難）。

　　更讓人意想不到的是在國內(nèi)股市和港股物流股普遍疲軟的情況下，盛豐物流上市半年股價竟然上漲了118%，其市值已達52.9億元人民幣，而其2022年營收只有3.7億美元（折算人民幣27億元），凈利潤5700萬。其市值已接近安能物流了（安能物流截止今天的市值為65億元人民幣），而安能物流2022年營收已達93億元。無能從品牌影響力和實力上來看，安能物流要遠遠大于盛豐物流，但也許在市值上盛豐物流會反超安能。

　　若要用一組詞匯來形容2023年以來中概股的整體表現(xiàn)，差強人意或許較為貼切。在年初市場預期美聯(lián)儲將很快暫停加息甚至全面轉(zhuǎn)向?qū)捤韶泿耪撸约皣鴥?nèi)經(jīng)濟在調(diào)整后預計將實現(xiàn)強復蘇的樂觀展望下，二級市場的投資者普遍對此前備受打壓中概股持有極高的期望。

　　然而，由于美聯(lián)儲實施超預期的緊縮貨幣政策，以及國內(nèi)外經(jīng)濟弱復蘇的現(xiàn)實，今年來中概股整體表現(xiàn)仍顯疲軟。

　　盡管大盤走勢低于預期，但智通財經(jīng)APP注意到，今年3月底上市的盛豐物流(SFWL.US)的走勢卻十分搶眼。截至當?shù)貢r間9月8日收盤，盛豐物流報收8.73美元/股，過去8個交易日累計漲幅達到了71.18%。

　　另外，值得一提的是，盛豐物流上市時的IPO發(fā)行價為4美元/股。換言之，上市不足半年的盛豐物流，目前累計漲幅已經(jīng)高達118.25%。

　　在奉價值投資和長期主義為圭臬的美股市場，盛豐物流股價逆勢節(jié)節(jié)高升，這背后隱藏的邏輯或許值得投資者細細推敲一番。

　　01股價飆漲背后的基本面邏輯

　　美股作為全世界成熟度最高的市場之一，在該市場上市的公司若想獲得投資者的持續(xù)認可乃至追捧，這通常便要求公司能夠兼顧價值屬性和成長屬性。

　　在智通財經(jīng)看來，盛豐物流或許正是這樣一家不容忽視的具備較高投資價值的公司。據(jù)了解，盛豐物流的經(jīng)營歷史可以向前追溯至2001年，成立之初公司的使命便是為需要倉儲和配送協(xié)助的公司提供物流解決方案。歷經(jīng)二十余年的發(fā)展后，如今盛豐物流已成長為行業(yè)內(nèi)領先的合同物流服務提供商，業(yè)務涵蓋B2B貨運服務、云倉儲服務，以及報關進倉、貨物保險、打包包裝等眾多領域。

　　回溯往績，盛豐物流的基本面堪稱優(yōu)異。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年間，該公司的收入分別為2.87億美元、3.47億美元、3.7億美元，對應復合年增長率約為13.5%；凈利潤為604.3萬美元、664.4萬美元、782.6萬美元，對應復合年增長率約為13.8%。可見，即便是在疫情等外部不可抗力因素頻繁干擾的行業(yè)調(diào)整期，盛豐物流依然保持了強勁的增長態(tài)勢，這或許也解釋了為何甫一上市公司股價便一路上揚。

　　無獨有偶，結合第三方機構的數(shù)據(jù)，亦從側(cè)面印證了盛豐物流在行業(yè)里的優(yōu)勢地位。以中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的《關于發(fā)布2022年度中國物流企業(yè)50強、民營物流企業(yè)50強的通告》為例，盛豐物流排在民營物流企業(yè)50強的32名。

　　鑒于近年來盛豐物流的收入和利潤雙雙保持快速擴張態(tài)勢，可以期待的是接下來其在行業(yè)中的排名或許還將進一步上升。而就公司近期的經(jīng)營動向來看，盛豐物流對新能源領域的物流業(yè)務布局尤其值得關注，隨著公司在該細分市場站穩(wěn)腳跟，該業(yè)務有望為盛豐物流的未來業(yè)績注入新的增量。

　　02拓展新能源領域物流引新看點

　　長期以來，合同物流行業(yè)始終處在高度分散的狀態(tài)。盡管近年來不斷有外部巨頭涌入，但由于產(chǎn)業(yè)間差異過大，這使得合同物流行業(yè)內(nèi)部整合難度較大，很難出現(xiàn)類似快遞行業(yè)頭部玩家通吃的局面。

　　也正因為此，對于盛豐物流這樣的老牌玩家而言，合同物流這個賽道可謂是長坡厚雪，有足夠的時間和空間慢慢長大。

　　現(xiàn)階段，盛豐物流在新能源領域的物流業(yè)務已開始“顯山露水”，同時考慮到新能源行業(yè)市場規(guī)模足夠大、成長速度足夠快，與之對應的新能源設備的運輸需求也在急劇擴張，以此為重要突破口，盛豐物流的未來前景顯然具備較大的想象空間。

　　據(jù)了解，盛豐物流與新能源行業(yè)的多家龍頭公司有著廣泛的物流合作，其中更是不乏國外某知名電動汽車及能源公司、電池領域的全球龍頭企業(yè)寧德時代（300750）等一線廠商。以寧德時代為例，就在今年年中，盛豐物流還專門采購了16輛電動重卡，以便為寧德時代的全資控股公司奉新時代新能源資源有限公司的鋰云母精礦(新能源汽車電池原材料)提供運輸服務。

　　除了不斷與老客戶加深合作以外，與此同時盛豐物流也在不斷拓展新客戶。近期，盛豐物流便接連與比亞迪（002594）汽車工業(yè)有限公司(以下簡稱“比亞迪汽車”)、北京晶澳太陽能光伏科技有限公司(以下簡稱“晶澳太陽能”)和宜賓鋰寶新材料有限公司(以下簡稱“宜賓鋰寶”)三家新能源領域的龍頭企業(yè)達成了物流合作。

　　展開而言，比亞迪汽車方面，接下來盛豐物流將為其提供汽車配件的運輸服務；而在與晶澳太陽能簽署物流服務合同后，盛豐物流將為其提供光伏組件的運輸服務；同時，隨著盛豐物流還成功中標了宜賓鋰寶的多個運輸標段，未來公司將會為宜賓鋰寶提供鋰電池材料的運輸服務。

　　經(jīng)統(tǒng)計，上述三項新合作預計將會為盛豐物流全年的運輸收入帶來總計超億元的增量收入。不僅如此，接下來盛豐物流還會每年將10%的燃油卡車置換為電動卡車，并配套相應換電站的建設，利用綠色能源來降低物流成本。

　　作為合同物流行業(yè)里的傳統(tǒng)勢力，盛豐物流卻能夠在新能源這一新經(jīng)濟的代表性行業(yè)里開疆拓土、大放異彩，這背后的主要原因或許有二：

　　一方面，這要得益于公司日積月累形成的品牌優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢以及客戶資源優(yōu)勢。根據(jù)盛豐物流的財報，截至2022年末，盛豐物流在中國擁有35個區(qū)域分揀中心、22個云倉、42個服務網(wǎng)點，以及大約600輛自有卡車和車輛，此外還有超過40000個運輸供應商。基于這一龐大的運輸網(wǎng)絡，盛豐物流得以將其業(yè)務覆蓋31個省份的341個城市，服務客戶總數(shù)超過4000家。

　　另一方面，這也要歸功于近些年來盛豐物流持續(xù)加碼投入新能源領域物流業(yè)務。通過前期與國內(nèi)外的龍頭企業(yè)開展緊密合作，形成強大的示范效應，繼而以點帶面與更多的新能源企業(yè)建立了聯(lián)系與合作。

　　往績優(yōu)異，同時憑借大力拓展新能源領域的物流業(yè)務來培育新的增長極，綜合來看盛豐物流兼具價值屬性和成長屬性，無怪乎其上市以后股價表現(xiàn)分外搶眼。

　　展望后市，考慮到盛豐物流已基本完成在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的物流布局，接下來隨著相關經(jīng)驗及客戶資源的不斷積累，下一階段盛豐物流或許還會跑出成長的“加速度”，公司的成長前景值得期待。