我國工業機器人行業景氣持續提升

　　事件：

　　近日國家統計局發布了2020年6月工業機器人統計數據。數據顯示，6月份，全國規模以上工業企業的工業機器人產量20761套，同比增長29.2%，較5月的16.9%大幅回升12.3%；1-6月全國規模以上工業企業的工業機器人產量為93794套，累計增長10.3%，較1-5月的6.7%回升3.6%。

　　報告要點：

　　當前，我國生產制造智能化改造升級的需求日益凸顯，工業機器人需求依然旺盛，我國工業機器人市場保持向好發展，自2013年起已連續六年成為全球最大工業機器人消費市場，約占全球市場份額三分之一，是全球第一大工業機器人應用市場。

　　自主品牌工業機器人在產銷、核心零部件突破、行業應用拓展等方面取得了不俗的成績。我國企業智能轉型需求、長尾市場以及信息技術與機器人技術的融合創新等多方面有利因素，將為自主品牌工業機器人發展帶來更多發展新機遇。

　　自主品牌工業機器人占我國市場銷量的比重穩步提升。據中國機器人產業聯盟的數據顯示，2018年自主品牌裝機量4.3萬臺，是2015年的一倍多，占我國工業機器人裝機量的市場份額比2017年提高近7個百分點。

　　在核心零部件領域，國內企業核心競爭力日益增強，一批骨干企業在減速器、伺服系統、控制器等關鍵核心零部件領域不斷取得新突破，市場份額和認可度日益提升。

　　在行業應用方面，自主品牌工業機器人在汽車、3C兩大應用行業的市場份額有所提高，并在橡膠塑料、金屬機械、食品、物流、醫療等更多行業上不斷拓展。

　　此外，目前還有不少傳統制造企業競相進入機器人領域，加大機器人供給量，并通過投資并購布局機器人市場。

　　工業機器人行業復蘇強勁，上半年產量同比增長10%。

　　我國工業機器人行業從19年四季度起逐漸復蘇，10月份起我國工業機器人產量增速轉正、且增速逐月增大。20年Q1工業機器人產量雖受疫情有所影響，但二季度開始仍延續復蘇趨勢，且復蘇強勁。另外日本工業機器人訂單從19年3月起降幅縮窄、11月起增速轉正，日本訂單一般領先國內產量6月左右；且20Q1日本機器人產量同比+8.1%，實現七個季度以來首次增長，這也側面佐證了我國機器人行業復蘇趨勢。

　　汽車投資筑底、3C投資回暖，機器人下游需求旺盛。

　　4月汽車產銷量增速均實現近兩年來首次轉正，且6月產量同比+22.5%，產銷量已實現連續一季度正增長。1-6月汽車固定資產投資累計同比-20.9%，降幅持續收窄，隨著車市逐漸復蘇，汽車固定資產投資有望觸底回升。國內5G建設全面推進，3C固定資產投資累計增速自19年初復蘇，19年已達16.8%，20年4月起恢復正增長、有望延續疫情前的高速上行。且疫情期間，自動化程度較高的企業在復工復產方面的進度明顯快于勞動力密集型的企業。因此，我們判斷在疫情得到控制后，企業增加購置自動化設備來替代人工需求強烈。

　　預計2019-2024年工業機器人行業本體銷量復合增速18.5%。

　　據IFR統計，我國工業機器人密度在2017年達到97臺/萬人，已經超過全球平均水平（全球平均水平為69臺/萬人），預計我國機器人密度將在2021年突破130臺/萬人，達到發達國家平均水平。

　　復盤我國及日本工業機器人發展歷史可見，2018年以前我國機器人銷量增速中樞和機器人密度以及人口結構都與日本20世紀80年代中期水平相似。

　　參考日本經驗，我們預計未來5年工業機器人仍將保持中速發展，預計2019-2024年本體銷量復合增速18.5%，本體與系統集成市場復合增速約12.6%，2024年工業機器人銷量達34.2萬臺、本體市場規模達557億元、系統集成市場達1672億元。